ANTIETABLISSEMANG. En synkroniserad aktion från småsparare på nätforumet Reddit fick utdömda datorspelsförsäljaren Gamestops aktie att skjuta i höjden. Wall Street fick en näsbränna, men historien lär oss att det sannolikt inte kommer att förändra någonting.
Plötsligt stod anarkisterna, syndikalisterna, libertarianerna och de konservativa i min bekantskapskrets på samma sida. Alla applåderade de åt Reddit-trollen som i en gemensam aktion gett fingret åt storfinansen på Wall Street och visat att också små investerare kan sätta jättarna på plats även i en ekonomi som frikopplats från den fysiska verklighet som den är tänkt att spegla.
Historien är bekant för de flesta vid det här laget: datorspelsåterförsäljaren Gamestops aktie var på nedgång, till följd av minskad försäljning i de fysiska butikerna. Detta i sin tur en konsekvens av att allt fler konsumenter väljer att köpa spel direkt på nätet, en utveckling som skyndats på ytterligare av pandemin. Redan 2019 valde kedjan att stänga sina butiker i Sverige.
Aktiens nedgång gjorde Gamestop till föremål för så kallad blankning, det vill säga spekulation i en fallande aktiekurs. Genom att låna aktier, sälja dem vidare och sedan köpa tillbaka dem till ett lägre pris kan institutionella investerare som hedgefonder tjäna en hacka på mellanskillnaden. Det är en cynisk men inte ovanlig tradingstrategi.
Den här gången fanns det dock en joker i leken. På nätforumet Reddit hade investerare gått samman för att köpa upp aktier i den utdömda detaljhandelskedjan, en koordinerad aktion som fick aktiekursen att börja stiga. Denna oväntade uppgång fick hedgefondernas blankningsstrategi att vändas emot dem. När värdet på Gamestopaktien ökade i stället för att minska var hedgefonderna tvungna att börja köpa på sig aktier i företaget för att minska sina förluster, något som i sin tur naturligtvis ökade värdet på aktien ännu mer.
Denna och andra självförstärkande mekanismer kombinerades med att uppmärksamheten kring börsrusningen gjorde att fler och fler kastade sig in i leken i hopp om att kunna göra sig ett klipp. På den svenska banken Avanza ökade antalet ägare i Gamestop från 600 till över 33 000 på en månad.
Etablissemanget var naturligtvis inte överdrivet förtjust.
Vad de ursprungliga Redditanvändarnas bevekelsegrunder för att börja köpa Gamestopaktier var har det spekulerats i på många platser. Uppenbart är att många som hakade på kände tillfredsställelse över att Wall Street-jättarna dragits vid näsan. Här fanns ett tydligt drag av antietablissemangsretorik. Etablissemanget var naturligtvis inte överdrivet förtjust.
“Det här är inte bra för någon. Det förstör förtroendet för börsen och för aktiehandel”, sade Frida Bratt, sparekonom på Nordnet till Sveriges Television. Mohammed Salih på Aktiespararna, en organisation som företräder småsparare, instämde: “Jag tycker det är ganska otäckt att småsparare kan påverka marknaden på det här sättet. Det här ifrågasätter ju hur hela börsmarknaden fungerar.”
Förmodligen var det just ett ifrågasättande av hur börsmarknaden fungerar som vissa av Redditinvesterarna var ute efter. En börsmarknad som sedan länge kastat loss från den fysiska verklighet där ekonomiskt värde skapas och där värdet på aktien har allt mindre att göra med vad som faktiskt produceras. Andra var nog bara med för att tjäna en slant på uppgången och ytterligare andra för att det, för att parafrasera Nils Ferlin, var så helvetes roligt.
Den som hoppas på en demokratisk omvälvning av börsmarknaden, där de institutionella investerarna får stå tillbaka för småspararna – Wall Street får böja sig för ”main street” som det brukar heta i Amerika – har sannolikt alltför kort minne.
Det här är inte första gången som sociala medier får symbolisera den enskildes kamp mot etablissemanget och institutionerna, Davids kamp mot Goliat. Men till skillnad från den bibliska berättelsen är det inte David som segrar till slut.
När den arabiska vårens frihetsbudskap spred sig som en löpeld i sociala medier i början av 2011 blev makthavarna i den auktoritärt styrda arabvärlden tagna på sängen. Egyptens president Hosni Mubarak tvingades bort efter 30 år vid makten. Det hölls demokratiska val och en ny regering tillträdde. Två och ett halvt år senare genomfördes en militärkupp och de ledare som då grep makten med våld styr Egypten än i dag. I jämförelse med hur den arabiska våren utvecklades i länder som Libyen, Irak och Syrien kom dock Egypten lindrigt undan.
När de sociala medierna fick sitt stora genomslag för snart ett och ett halvt decennium sedan uppfattades de av många som en demokratisering av det offentliga samtalet. De gamla grindvakterna skulle förlora sin makt och var och en skulle fritt kunna göra sig hörd på de av lagen skyddade ”digitala anslagstavlorna”. Det senaste halvåret har visat att de nya grindvakterna i form av oligopolföretag i Silicon Valley, var både mäktigare och maktfullkomligare än de förra.
Att aktiehandeln skulle avvika från mönstret förefaller osannolikt. Tradingappen Robin Hood, som användes av en stor grupp Redditinvesterare, har redan infört begränsningar i hur många aktier man kan köpa. Följs Gamestopexemplet av fler försök att utmana de professionella investerarna kommer sannolikt även lagstiftaren att gripa in för att skydda institutionerna. Det finns litet som talar för att 2008 var sista gången det politiska och det finansiella systemet håller varandra om ryggen.
Redditinvesterarna gav Wall Street en näsbränna och några gjorde sig en förmögenhet på kuppen. Några hedgefonder förlorade stora summor. Någon bestående förändring lär det inte leda till. I skrivande stund har värdet på Gamestopaktien börjat dala. En mer relevant historia än den om kung David är nog i sammanhanget den om den kung Pyrrhus som efter segern över romarna i slaget vid Asculum 279 f.Kr skall ha utropat: “En sådan seger till, och jag är förlorad.”
larsanders.johansson@opulens.se
